7/12 발굴 리포트(「ALG가 만든 1년 6배 랠리, 실적은 아직 그 뒤에 있다」)의 후속 점검. 실적은 더 나빠졌고(2개 분기 연속 영업적자), 주가는 더 올랐다 — 이 종목의 가격은 현재 이익이 아니라 ALG 후속 수주 하나에 걸려 있다.
랠리의 동력은 5월 18일 세계 최초 ALG 장비 공급 발표다. 네이트뉴스·특징주 (2026.05.18)세계 최초 ALG(원자층박막성장) 장비를 글로벌 반도체 기업에 공급 — 당일 20%대 급등(상한가 포함 5거래일 +46.5%). 400도 저온 공정이라 유리기판 상용화에 유리하다는 평가.원문 보기 ↗ 반면 손익은 반대 방향이다 — 기존 주력(반도체 ALD·디스플레이) 장비 매출 공백으로 2개 분기 연속 영업적자에 들어갔다. DART 재무제표 실측 · financials.py (2026.07.15)분기 영업이익: 3Q24 522억 → 1Q25 339억 → 2Q25 66억 → 3Q25 34억 → 4Q25·1Q26 영업적자. 흑자 분기 전환율(지배주주NI/OP) 실측 0.98.토스 Open API·DART·스크립트 계산값 — 원문 링크 없음 즉 지금 시총 9.7조는 미래 수주의 현재가치를 선반영한 가격이고, 회사의 투자 체력이 그 기대를 버티는 구조다. EBN·소부장 시리즈 (2026)「적자에도 투자 체력은 탄탄」 — 실적 부진 속에서도 R&D·설비 투자 여력은 유지되고 있다는 진단.원문 보기 ↗
| 분기 | 영업이익 | 지배주주 순이익 |
|---|---|---|
| 1Q26 | -70억 | -12억 |
| 4Q25 | -126억 | -47억 |
| 3Q25 | 34억 | 76억 |
| 2Q25 | 66억 | 50억 |
| 1Q25 | 339억 | 277억 |
| 4Q24 | 19억 | 221억 |
| 3Q24 | 522억 | 356억 |
| 2Q24 | 361억 | 331억 |
YoY 는 전년동기 대비로 읽을 것 (예: 1Q26 vs 1Q25). 출처: DART 분기 재무제표 실측.
TTM 영업이익이 0 부근이라 Forward P/E 밴드를 적용하지 않는다(적자·이익 바닥 구간에 P/E 미정의 — 방법론 원칙). 참고 좌표만 두면: 과거 피크 이익(2024년 연 1,300억대) 기준으로도 현 시총은 70배 수준이다. 토스 Open API · screen.py 계산 (2026.07.15 종가)3개월 +231% · 1주 +30.9% · 1개월 −7.5%, 52주 고가 대비 −26%. MA20>MA60 유지, 최근 거래대금 일 4,616억(직전 대비 배수 0.7x). 시총 근사 9.7조.토스 Open API·DART·스크립트 계산값 — 원문 링크 없음 이 가격이 정당화되는 경로는 ALG 가 단발 공급이 아니라 반복 수주로 이어지는 것뿐이며, 그 전까지 주가는 뉴스 민감도가 극단적으로 높은 상태가 유지될 가능성이 크다.
| 항목 | 판정 | 근거 |
|---|---|---|
| 모멘텀·추세 | ◐ 부분 충족 | MA20>60 유지·3개월 +231%, 다만 거래대금 배수 0.7x 로 열기 둔화 토스 Open API · screen.py 계산 (2026.07.15 종가)3개월 +231% · 1주 +30.9% · 1개월 −7.5%, 52주 고가 대비 −26%. MA20>MA60 유지, 최근 거래대금 일 4,616억(직전 대비 배수 0.7x). 시총 근사 9.7조.토스 Open API·DART·스크립트 계산값 — 원문 링크 없음 |
| 실적 뒷받침 | ○ 미충족 | 2개 분기 연속 영업적자 — 랠리와 정반대 방향 DART 재무제표 실측 · financials.py (2026.07.15)분기 영업이익: 3Q24 522억 → 1Q25 339억 → 2Q25 66억 → 3Q25 34억 → 4Q25·1Q26 영업적자. 흑자 분기 전환율(지배주주NI/OP) 실측 0.98.토스 Open API·DART·스크립트 계산값 — 원문 링크 없음 |
| 수주(핵심 변수) | ? 확인불가 | ALG 후속 수주 공시 아직 없음 — 8월 반기보고서 수주잔고 표가 1차 확인점 |